Así puede calcular la tasa de Fisher en Excel

La tasa de Fisher es una herramienta gráfica que utilizamos en la inversión financiera. A grandes rasgos, hablamos de dos rectas sobre un plano, ofreciéndonos una referencia sobre el futuro de una inversión. Lógicamente, no nos permite conocer cómo se comportará con una precisión del 100%, pero sí que se trata de una herramienta muy interesante, ya que utilizamos datos reales que nos pueden ayudar a la hora de elegir la mejor inversión. La clave es comparar, y podemos calcular la tasa de Fisher en Excel.

Cómo calcular la tasa de Fisher en Excel

Lo primero que haremos será diseñar una tabla de Excel donde aparezcan los dos proyectos que vamos a comparar, uno en cada columna, además de la inversión inicial -un valor negativo- y el flujo neto de caja en cada periodo. Utilizando la función =SUMA hay que calcular el total de cada proyecto, y a la tabla le añadiremos las columnas Diferencia A-B y Diferencia B-A. Completamos las dos columnas restando los valores de ambos proyectos, tanto la inversión inicial como el flujo neto de cada de cada periodo. Aprende todas las funciones de Excel y facilita dia a dia tu trabajo, calcula de forma sencilla la tasa de fisher o el valor monetario esperado en Excel por ejemplo.

A continuación calculamos el TIR de cada proyecto, algo que Excel hará automáticamente gracias a la función TIR que incorpora el propio programa. Repetimos la operación para las columnas Diferencia A-B y B-A, de modo que tenemos 4 TIR en el documento. Para los dos últimos TIR, el resultado será el mismo y nos indica la Tasa Fisher, el punto en el que se cruzarían las curvas de los dos proyectos. De hecho, la tasa de Fisher iguala el VAN de los dos proyectos así que solo quedará plasmar esos datos en un gráfico lineal de Excel.

Plantilla de Excel para calcular el TIR y el VAN

Llegados a este punto, conviene recalcar que VAN y TIR son dos criterios de selección de inversión complementarios. El VAN nos ofrece una medida de la rentabilidad en términos absolutos, mientras que el TIR nos la ofrece en términos relativos. Esto hace que los resultados a la hora de valorar el mismo proyecto sean diferentes, por lo que necesitamos una tercera referencia. Esta es la tasa de Fisher, que nos indica en qué punto se produce el sorpasso entre un proyecto y otro, cuál será más rentable.

Cómo interpretar la tasa de Fisher en Excel

Ya hemos calculado la tasa de Fisher y tenemos los datos y/o las dos rectas sobre el plano, pero hay que interpretarlas y decidir qué proyecto nos interesa más. Decíamos al principio que la tasa de Fisher no tiene una precisión del 100%, ya que hay factores que pueden influir en la evolución de la inversión. Por eso, el proyecto con un mayor rendimiento también será el más arriesgado aunque hay que tener claro el momento en el que nos vamos a retirar de la inversión.

Ejemplo de tasa Fisher

Imagina que tenemos dos proyectos, el A con un TIR del 37% y el B con un TIR del 31%. La tasa de Fisher es del 12%, el punto en que se cruzan ambas líneas. Si nos salimos de la inversión tras alcanzar esa intercesión fijada por la tasa de Fisher no perdemos con ningún proyecto, y a priori ganamos más con el A. En cambio, si nos salimos antes de llegar a ese punto clave, perdemos más eligiendo la inversión A, que nos ofrecía un mayor rendimiento.

Si trazas las líneas sobre el plano, verás que a medida que te acerques al punto fijado por la tasa de Fisher las pérdidas del proyecto con un mayor TIR serán más parecidas a las del proyecto B, aunque con este también perderás… pero menos. No hay una elección correcta, ya que esta depende de la situación de cada inversor: algunos asumirán más riesgo, otros mantendrán la inversión pase lo que pase, otros la retirarán antes…